南卓承律師事務所李忠文律師向21世紀經(jīng)濟報道記者介紹，“重置成本法一般是要用在破產清算案例中，相關企業(yè)已經(jīng)處于停止生產經(jīng)營中。但如果破產重整案例中，相關企業(yè)處在持續(xù)經(jīng)營過程中的，采用重置成本法將會降低資本的評估價值。”

　　根據(jù)太陽能光伏網(wǎng)一篇來源為江西賽維LDK公司的文章顯示，硅料(即光伏硅公司產品)5、6月產量突破900噸，一條線產量超過原來兩條線產能；硅片(即高科技公司產品)日產超200萬片，接近歷史最好水平；集團主營業(yè)務收入30億元，同比增長113%；現(xiàn)金毛利6.2億，同比大增487%，超過2015年全年水平。

　　“不過，破產法并未對資產評估方法提出具體要求。而債權人也有權查詢評估報告，如果覺得評估報告有問題，可以向法院提出異議，甚至可以要求重新選聘評估機構。”李忠文律師表示。

　　以高科技(新余)為例，據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者獲得的重整方案，1000萬元以上的普通債權，按照3.78%的比例予以清償，易成新能將向上述債權人增發(fā)股票的形式進行清償，受償股票48個月內(限售期)不得上市交易或轉讓，限售期不享有表決權。

　　“而硅料公司目前賬上有現(xiàn)金2億，每月能產生5000萬元的現(xiàn)金毛利。而韓國公司僅僅出1.3億現(xiàn)金就控制硅料公司，與公司實際的經(jīng)營狀況完全不匹配。”上述與會債權銀行人士表示。

　　此外，在第一次表決會議上，債權銀行對合理罰復息認定、救助性貸款徹底解決等問題提出意見。而多家債權銀行對缺少充分決策時間表示不滿，并希望與管理人加強溝通，充分共享相關信息。

　　重整前景未明

　　“破產管理人主要在破產重整中對企業(yè)財產保管、估價、處理和分配，主要工作包括選定評估機構，招標選擇戰(zhàn)略投資人，制定重整方案，協(xié)調投資人、債權人相關利益方等等。管理人在破產重整案件中是一個非常重要的角色。”廣東華商律師事務所合伙人崔榮榮向21世紀經(jīng)濟報道記者介紹，其在國內多地都曾主持過破產重整案件。

　　“深圳近年來的破產管理人都由中介機構擔任。但國內不少地方破產重整案件的管理人一般都有政府背景，因為這些地方需要協(xié)調當?shù)馗鞣嚼?，也能夠爭取稅費減免等有利條件，具備一定積極意義。但如果管理人過度干預則有可能侵害到債權人及其它相關方的利益。”崔榮榮表示。

　　許美征表示，“現(xiàn)有的破產法雖然并未對管理人作出明確指示，但是在破產重整案件中，管理人擔任的職務其實是一個專業(yè)的投資顧問角色，需要很強的投資專業(yè)能力，或者可以讓債權人自決的方式選出管理人。重整過程中管理人需要讓投資人與債權人的訴求充分溝通，而非現(xiàn)在行政色彩濃厚的重整。”

　　實際上，與現(xiàn)有方案對比，賽維集團向債權銀行透露的原始重整思路中，留債與轉股的比例大幅下調。許美征表示，“賽維原始方案中設計了債轉股的方案，但最終卻因政策原因消失了。實際上，在留債、轉股方面，管理人仍然可以設計出更好的方案，而非現(xiàn)在簡單的，讓債權銀行無法接受的方案。”

　　不過，崔榮榮律師坦言，“在實際操作中，普通債權中的銀行債權是最被忽略的群體。”

　　根據(jù)《破產法》有關規(guī)定，在破產清算狀態(tài)下，有擔保債權人享有優(yōu)先受償?shù)臋嗬?，擔保財產應優(yōu)先用于清償擔保債權，其它財產在優(yōu)先清償破產費用、共益?zhèn)鶛嗪?，按照職工債權、稅款債權、普通債權的順序進行清償。

　　“銀行債權最為穩(wěn)定，因此他們的清償率一般都是在所有債權里是最低的。但是他們也有很強的力量。關于金融類債權人的異議問題，銀行債權可先向管理人書面提出要求重新評估及提出各項異議。如果管理人未能按期回復，建議提議召開債權人會議，要求重新選聘評估機構、管理人及戰(zhàn)略投資人。”崔榮榮表示。

　　“實際上，現(xiàn)在的方案已經(jīng)接近破產清算的方案了，早知道當年在政府喊出‘救賽維就是救銀行’時就不去救它。”上述與會的債權行人士憤然表示。

　　2012年，江西省政府牽頭設立了20億元的維穩(wěn)基金，專項用于各家銀行倒貸，維系賽維集團的信用；2013年，江西賽維集團銀團成立，規(guī)模20億，利率下浮10%，幫助公司周轉、恢復生產。除此之外，銀行還對賽維債務進行“自行消化，新老劃斷”的原則，防止企業(yè)貸款在征信系統(tǒng)中出現(xiàn)不良，并將流貸轉為中長期貸款等。

　　“關于2013年的銀團救助貸款，很難被認定為共益?zhèn)鶆?需100%清償)，只能認定為普通債權，由于當時是政府提出，關于此部分的債權建議與政府進行協(xié)商，提高清償比例。”崔榮榮解釋。

　　據(jù)記者了解，對現(xiàn)有重整方案，管理人已在24日聽取各家債權銀行的意見，但對于方案調整的計劃目前未在債權人會議上提及。目前，多家債權銀行人士均表示，不會同意現(xiàn)有方案。21世紀經(jīng)濟報道將繼續(xù)關注賽維集團破產重整案件最新進展。