▍光伏：中國(guó)制造名片，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出。
中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)鏈在過去15年來憑借成本優(yōu)勢(shì)、政策紅利，并依托中國(guó)大制造業(yè)生態(tài)的快速規(guī)?；茝V能力，規(guī)模優(yōu)勢(shì)和技術(shù)水平持續(xù)提升，目前年產(chǎn)值超5000億元，占全球7成以上，成為全球光伏制造中心。2019年中國(guó)在光伏多晶硅、硅片、電池片、組件、逆變器環(huán)節(jié)全球產(chǎn)量份額已提升至67%/ 97%/79%/71%/59%，且由國(guó)內(nèi)廠商(一級(jí)供應(yīng)商)自給的原材料及部件占比達(dá)近85%，基本不存在核心原材料和設(shè)備環(huán)節(jié)被海外廠商嚴(yán)重卡脖子的情況，主導(dǎo)全球光伏供給格局。
▍全球需求趨于多元化，中國(guó)產(chǎn)能供應(yīng)全球。
光伏發(fā)電經(jīng)濟(jì)性持續(xù)提升推動(dòng)裝機(jī)規(guī)模快速增長(zhǎng)，未來30年行業(yè)具備15倍增長(zhǎng)空間，清潔能源替代趨勢(shì)明確。2018年以來海外市場(chǎng)接力中國(guó)成為新增裝機(jī)增長(zhǎng)的主力，外需占比提升至70%左右，且全球市場(chǎng)分布趨于多元化。目前中國(guó)光伏產(chǎn)品中約30%-40%用于滿足國(guó)內(nèi)需求，而60%- 70%的產(chǎn)品通過直接或間接出口方式銷往海外市場(chǎng)，海外市場(chǎng)對(duì)中國(guó)光伏供應(yīng)鏈有較強(qiáng)依賴。
▍產(chǎn)業(yè)鏈短期內(nèi)不具備外遷條件，中長(zhǎng)期有望進(jìn)一步“走出去”。
疫情之下美日等國(guó)逆全球化思潮涌動(dòng)，引發(fā)對(duì)光伏等制造業(yè)外遷的擔(dān)憂。但我們認(rèn)為，目前中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)鏈具備顯著的效率、成本、上下游配套等優(yōu)勢(shì)，而海外供應(yīng)鏈已東完西缺，短期內(nèi)重新培育產(chǎn)業(yè)鏈既不現(xiàn)實(shí)也不經(jīng)濟(jì)，且新冠疫情下全球經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，海外光伏公司紛紛減少開支并迎來裁員減薪潮，短期內(nèi)海外產(chǎn)能擴(kuò)張進(jìn)程反而可能放緩;而從中長(zhǎng)期看，隨著國(guó)內(nèi)產(chǎn)能置換等政策限制趨嚴(yán)、海外貿(mào)易壁壘抬升，以及供應(yīng)鏈均衡布局考慮，產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節(jié)存在“走出去”的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)將形成國(guó)內(nèi)產(chǎn)能為主、海外增量產(chǎn)能為輔的供應(yīng)鏈格局，但重新洗牌的概率極小，不會(huì)削弱中國(guó)在光伏行業(yè)的主導(dǎo)地位，還有望增強(qiáng)全球影響力。
